L’ IMPACT DU DEVELOPPEMENT DU MARCHE BOURSIER SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE DU MAROC : ETUDE ECONOMETRIQUE

Résumé

Un nombre considérable de chercheurs a examiné depuis longtemps le lien entre la croissance économique et le marché financier d’une part, et la relation causale entre ces deux éléments d’autre part. L’objectif de ce papier est d’examiner empiriquement cette relation, à travers la mesure de la croissance par l’ensemble de ces indicateurs : le Produit Intérieur Brut par habitant, le taux d’emploi, la formation brute du capital fixe, les dépenses des administrations publiques, le taux d’ouverture et l’inflation. Par ailleurs, les indicateurs du développement du marché boursier peuvent être approximés par le biais de la taille du marché boursier, du taux de rotation en volume et de la profondeur du marché. Les tests de causalité de Granger mettent en évidence une relation positive significative unidirectionnelle. La direction de causalité va du développement du marché boursier (approximé par la profondeur du marché) à la croissance économique (mesurée par la productivité du travail) plutôt que l’inverse. Enfin les résultats de cette étude pourraient orienter les différents acteurs concernés dans le cadre de l'élaboration des politiques économiques efficaces pour favoriser le développement du marché boursier.